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2025年6月10日，美国新泽西州联邦破产法院收到一纸申请书——美国储能集成商巨头Powin正式申请破产重整。文件显示，这家资产规模1亿至5亿美元的企业，债务清单上赫然列着多家中国企业：宁德时代(4400万美元)、青岛中集普威(4900万美元)等十余家供应商。就在几个月前，Powin还在高调发布新一代储能产品Pod Max，宣称要“在能量密度上碾压中国对手”；如今，距离其宣布的7月28日全面关停期限，只剩不到50天。
一、倒塌的多米诺骨牌：Powin破产三重诱因
- 政策突变掐断生命线
美国《通胀削减法案》(IRA)要求2025年起电池组件必须100%本土生产才能获得补贴，而长期依赖宁德时代、海辰储能等中国电芯的Powin，成本骤增30%以上。更致命的是，2025年5月通过的《美丽大法案》直接削减了30%的储能投资税收抵免，使Powin的订单经济性彻底崩塌。该公司CEO在辞职前坦言：“政策不确定性已使美国储能市场陷入停滞状态。”
- 债务黑洞吞噬现金流
Powin的财务危机早有征兆：2024年8月，宁德时代因3.1亿元货款拖欠申请仲裁，指控其“转移中国资产”。尽管KKR在2024年10月紧急注入2亿美元信贷，但面对堆积如山的债务(仅前三大债权人债务即达1.93亿美元)，这笔资金不过是杯水车薪。
- 战略迷失的致命伤
当中国对手纵向整合“电芯-BESS-EPC”全产业链时，Powin仍停留在系统组装环节。其引以为豪的Pod Max系统虽实现能量密度提升25%，但每kWh成本高达900美元，远高于中国厂商的700美元。一位欧洲分析师尖锐指出：“没有核心技术的系统集成，不过是给中国电池厂打工的包装车间。”
二、寒潮中的全球储能业：挑战与重构
- 政策悬崖上的265GW项目
美国《美丽大法案》要求项目必须在总统签署后60天内开工、2028年底前投产，否则丧失税收抵免。这导致265GW规划储能项目岌岌可危——加州79%项目因审批缓慢面临流产。开发商直言：“我们无法控制地方政府的许可进度，这相当于判了延期项目的死刑。”
- 供应链大迁徙的阵痛
为规避美国关税，中国企业加速本土化布局：海辰储能投资1亿美元在得州建厂，但人工成本飙升使利润率承压。与此同时，日韩企业借机抢占美国市场，预计到2026年，LG、松下等韩日企业将占据美国电池总产能的54%(储能仅占4%)，侧面反映美国本土储能产业链的孱弱。
- 出海版图剧烈重构
2025年1-5月，中国储能企业出海订单达144GWh，同比激增436%，但市场结构巨变：
- 美国订单占比暴跌至2.97%(仅3.4GWh)，同比缩水82%
- 中东崛起为最大市场(33.95GWh，占29.6%)
- 澳大利亚(30.17GWh)、欧洲(21.1GWh)紧随其后
三、危机中的新赛道：技术革命与模式破局
- 长时储能技术突破临界点
海辰储能等企业押注300Ah大容量电芯，其IPO招股书显示，储能系统海外毛利率高达42.3%。宁德时代则加速推进4小时以上长时储能方案，试图从技术维度穿越政策壁垒。
- 本土化与全球化的再平衡
中国厂商正采取“本地工厂+新兴市场”双轨策略：海辰储能在得州工厂7月投产后，可规避25%关税；同时在中东、非洲等地承接订单，如与沙特ACWA合作红海新城储能项目。这种“东方不亮西方亮”的布局，分散了单一市场政策风险。
- 责任机制补位行业短板
Powin破产留下11GWh已投运项目的运维真空，倒逼行业建立全生命周期责任制度。欧盟最新草案要求储能集成商缴纳项目寿命周期保证金，中国厂商亦开始探索“建设+运维+回收”一体化服务模式。
全球化并未消亡，只是在重构规则。Powin的倒下警示后来者：在政策与市场的双极震荡中，唯有掌握核心技术、建立弹性供应链的企业，才能在新能源的浪潮中站稳脚跟。而这场破产风暴卷起的尘埃，正悄然勾勒出储能行业下一个十年的轮廓。
注：本文由AI生成
